NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH MUA LẠI CỔ PHIẾU CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM

Nguyễn Thị Hoa Hồng, Cao Đình Kiên, Vũ Thị Minh

Abstract

Tóm tắt

Bài viết tập trung nghiên cứu về một số nhân tố ảnh hưởng tới quyết định mua lại cổ phiếu tại các doanh nghiệp Việt Nam. Bằng việc xây dựng mô hình đánh giá mối quan hệ tương quan của các nhân tố với số liệu được thu thập từ các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam có hoạt động mua lại cổ phiếu trong khoảng thời gian từ tháng 12/2010 đến tháng 10/2016, bài viết đánh giá mức độ ảnh hưởng của các nhân tố dựa theo những giả thuyết về mua lại cổ phiếu, từ đó đưa ra câu trả lời cho câu hỏi “Những doanh nghiệp nào thì nên thực hiện hoạt động mua lại cổ phiếu?”

Từ khóa: Cơ cấu vốn, dòng tiền tự do, định giá thấp, đòn bẩy tài chính, mua lại cổ phiếu

Abstract

This paper focuses on a number of factors that influence on the decision to repurchase shares in Vietnamese enterprises. By constructing a model for assessing correlation of factors with data collected from listed companies in Vietnam stock market which had stock repurchase activities during December 2010 and October 2016, the paper assesses the impact of factors based on stock repurchase hypothesis. Therefore the article proposes the answer to the question “Which businesses should buy back their stocks?”

Keywords: Capital structure, free cash flow, undervaluation, leverage, share repurchase